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晶圓代工族群Q2營收體現亮眼，除臺積(2330)Q2營收季增約17%來臨155887億元，落在財測預期Q2營收將落在1540-1560億元的高標，同時改寫單季營收古史新高記載外，聯電(2303) Q2營收繳出季增1484%、來臨31905億元的成果單，也超乎公司Q2晶圓出貨將季增12~14%的財測預期。而展望下半年，外資也紛飛出具最新匯報，預估臺積Q3營收季增幅度將上看11%、聯電則將上看7%。但是，對臺積Q4的營收走向，外資則展示分歧見解，以為低階聰明型電話庫存堆高、高階機種賣不動，將成為擺佈臺積Q4營運的變數。外資大和甚至預估，臺積Q4營收恐季減達13%。

在臺積Q2營收強勁發展事後，外資德意志則估，其Q3營收可望再季增8~10%、改寫新高，但是Q4營收則會因季候性因素而微幅下滑。

德意志指出，本年庫存堆高的局勢並不如往年嚴重，環球重要的Fabless IC設計廠商，下半年庫存天數約在高於季候性水準7~8天擺佈，相較於2024年Q4高於季候性水準14天、2024年Q4高於季候性水準21天，顯得康健很多。此外，雖最近中國大陸聰明型電話市場需要顯露雜音，但德意志以為，下半年聰明型電話廠商應會對終端產物進行貶價(幅度估在10~20%)以刺激需要，加上臺積28奈米HKMG(高介電常數金屬閘極)Q3出貨連續發展(估算28奈米Q3營收佔比將能升至53%)，將動員ASP走揚，因此德意志估，臺積Q4營收也僅會季減4~6%，仍對臺積保持買進(Buy)評等，以及138元的目的價。

但是，值得留心的是，另一外資大和(Daia)對臺積後續的營運點出幾項隱憂，表明臺積Q3營收雖將季增11%，但Q4營收可能大幅季減13%。首要是由於中國低階聰明型電話庫存將大幅堆高，而從iPhone 5到三星的Galaxy S4等高階聰明機，自本年Q2起販售都顯著趨緩，加上Q3起面板零組件廠恐怕將面對庫存調換，因此大和對臺積Q4的營收見解相對沮喪。

相較於對臺積的樂觀見解，德意志春聯電則偏守舊，指出聯電雖Q2營收體現強勁，但長線來看，其面對與臺積於進步製程專業差距加大、來自中芯在40奈米競爭加劇、28奈米量產拉升速度不夠快等3大挑釁的態勢，依舊未變，因此德意志估，聯電Q3營收僅將季增6%、將低於外界全面預期的9%。

關於聯電後續贏利局勢，德意志估，聯電Q2營收穫長的重要來由，為來自LCD驅動IC的挹注，也將動員聯電Q2毛利率略為增加19個百分點捕魚達人儲值、來臨181%。但是，因Q2會認列28奈米初期試產因良率尚待改良所造成的虧本，以及28奈米的研發投資費捕魚達人點數用，因此德意志估，聯電Q2贏利可能季減達78%，單季EPS則為0元。

至於瑞信(Credit Suisse)則估，聯電Q3營收應可季增7%、Q4則會由於Q3基期墊高、且晶片庫存開端堆高而略為回落、營收估季減4%。而瑞信也指出，聯電雖8吋廠稼動率位於高端，但12吋廠並沒有滿，此部門Q2稼動率約85%、Q3也僅會升到90%擺佈。

瑞信也指出，聯電的28奈米效益要等待2024年才會見到，而捕魚達人高效打法聯電縱然參加IBM聯合擬共同開闢10奈米製程專業，但因投資所需金額甚鉅、且投資回收速度慢慢，加上聯電在快速發展的中國大陸舉動通信產物上滲入率相對有限，因此瑞信仍捕魚遊戲手機版玩法春聯電保持中立(Neutral)評等，僅將其目的價從12元略微調升至13元。

臺積、聯電將差別於7月18日、8月7日召開法說會，釋出對下半年的營運展望。此中，除臺積董事長張忠謀將再度對半導體景氣說分明外，此次也將是聯電初次在線上舉行法說會。