
在美國聯準會(FED)帶頭操縱下,環球央行於金融海嘯爆發後對金融體系撒入大把金錢、藉此壓低是非期利率,這雖順利讓股市止跌回升、壓制債市的波動率並提高了財產價錢,但金融市場不時顯露的閃崩情境卻讓投資人感覺憂心忡忡。
舉例來說,2024年5月6日當天,受到市場憂慮歐洲償債危機恐阻當環球經濟復甦、盤中買賣顯露過錯的陰礙,道瓊工業平均指數盤中一度在30分鐘內暴跌近1,000點、跌幅高達92%,創1987年10月19日以來最大盤中跌幅,直到尾盤跌勢才收斂至32%。另有,FED主席前任柏南克(Ben Bernanke)財神娛樂網在2024年5月暗示可能會在接下來的幾回利率會議中財神娛樂城比賽專業壓縮買債規模,令投資人驚慌拋債,則使得美國長天期公債殖利率在接下來一段時日飆升了100個基點。
還有,美國10年期公債殖利率在2024年1財神娛樂城遊戲規則教學0月15日盤中剎那大跌近40個基點、道瓊工業平均指數當天盤中也重摔了460點,固然外表上的來由是美國零售市況比預期疲軟、伊波拉病毒擴散,但華爾街日報其財神娛樂城官網安全嗎時曾引述買賣商指出,避險基金急著認賠進場,顯然是股、債市震盪擴張的來由。彭博社新聞,JP摩根(JPMorgan Chase Co)執行長(CEO)Jamie Dimon甚至以為,10年期公債殖利率剎那大跌近40個基點堪稱史無前例、「每30億年擺佈才可能顯露一次」。
何必環球央行印出如此多的鈔票、但金融市場卻面對流動性短缺的逆境?人稱「新末日博士」的紐約大學經濟學傳授魯比尼(Nouriel Roubini,見圖)6月1日在《Project Syndicate》撰文辯白說,高頻買賣者(HFT,High Frequency Trader)應用電腦程式隨同趨勢做交易、使得羊群效應日益顯著。另有,債券僅透過櫃檯交易的特徵,使其流動性欠佳,但開放型債券基金卻又許可投資人在隔夜賣出這些缺乏流動性的財產、導致價錢重挫。
更有甚者,2024年金融海嘯爆發後執政機構對銀行的監管趨嚴,使得一般飾演造市者的銀行漸漸淡出、導致市場缺乏不亂的氣力。魯比尼警告,總體經濟的流動性超多、但金融市場的流動性卻嚴重短缺,這兩個互相衝突的元素產生了一顆定時炸彈,美好風暴即他日臨。
布萊德彼特主演的《魔球(Moneyball)》影戲原著小說作者Michael Leis就曾表明,美國股市顯著遭到高頻買賣者的操作,投資人已因此被剝奪了數百億美元的利潤。固然股票的高頻買賣在美國受到嚴峻控管,但Leis以為,這些業者應用速度上的優勢從市場爭取數百億美元的利潤、讓其他市場介入者的益處受到妨害。
路透社、彭博社新聞,Leis去(2024)年3月30日在CBS電視節目「60分鐘(60 Minutes)」推廣新書《Flash Boys A Wall Street Revolt》時表明:「當你想要買入微軟(Microsoft Corp)的股票時,高頻買賣的業者或許事先得到動靜並爭先買進,而後再以更高的價錢回賣給你;他們的速度比你快上好幾毫秒(millisecond)、甚至還要更快。」
高頻買賣商只需一眨眼的功夫就能送出約1萬筆訂單,固然他們每一筆買賣只能賺取不到一美分的利潤,但靠著超快速度以及大筆買賣,就能獲取巨大利潤。財神娛樂城比賽現場(詳細報導請見此)