娛樂小編
英國央行(BOE)總裁卡尼(Mark Carney)、歐洲央行(ECB)總裁德拉吉(Mario Draghi)搶在美國6月就業匯報公布前一天做出史無前例的政策聲明。他們說，最近市場利率的上揚顯然與經濟根本面背道而馳，英國、歐元區的要害利率將會在前程相當長的一段時間保持在低檔。
美國10年期公債殖利率5日在表面看似亮麗的就業匯報數據啟發下勁揚024個百分點至274%、創2024年8月以來新高，較2024年7月25日的143%(古史最低點)高出131個基點，較5月2日的166%高出108個基點；30年期公債殖利率上揚022個百分點至37%、創2024年8月以來新高。做為比較，美國聯準會(FED)在1994年2月到1995年2月這段時期總計升息3個百分點，從3%(註：其時為古史最低點)升至6%，導致30年期美國公債殖利率其時從不到6%水準跳升至8%以上。
依據Thomson Reuters 5日進行的查訪，在17家美國大型金融公司當中，高達11家預期FED會從9月開端壓縮買債額度、高於6月19日的7家。FED主席柏南克(Ben Bernanke；見附圖)預測在美東時間7月10日下午4時10分(註：美股收盤後)於美國國家經濟研討局(NBER)所舉行的研究會刊登演說。想必很多投資人都很想知道，柏南克是如何對待當前公債殖利率的飆漲走勢。他會出頭阻撓債市繼續下挫嗎？
美國上次年度預算展示盈餘是在2024年；史上最高赤字金額是顯露在20年度(141兆美元)。已往一百年來，美國聯邦執政機構只有25年繳出預算盈餘！1901年至2024年9月30日為止的這段時期美國合計僅繳出5,98232億美元的預算盈餘，比本年度的預估預算赤字(6,420億美元)還要少！FED要壓縮買債金額，誰來接棒？
諾貝爾經濟學獎得主克魯曼(Paul Krugman)6月20日在紐約時報刊登專文指出，FED的最新決擇很可能是「古史性過錯」，由於美國經濟仍未走出泥沼。FED量化寬鬆(QE)這樣的極度規錢幣政策原來是該拿來看成應急用，美國政治人物無力治理經濟的結局造成此刻整個金融市場像個毒品成癮犯，QE不論有沒有退場、金融市場接下來都難有寧日。
《BIS：殖利率飆漲＝美債投資人挫在等！》國際清算銀行(Bank of International Settlements；簡稱BIS；俗稱「央行的央行」)6月23日指出，美國各天期公債殖利率若普遍上揚300個基點，美國公債持有者(不包含有聯準會)將承擔過份1兆美元或近8%美國GDP的虧本。做為比較，歐洲最大財產控制機構「東方匯理財產控制公司(Amundi)」截至3月底為止的財產控制規模達7,462億歐元(9,700億美元)。捕魚遊戲合集包
法國、義大利、日本、英國各天期公債殖利率假設也普遍上揚300個基點，各公債持有者將承擔相當於15-35%各國GDP的虧本。BIS指出，殖利率固然不會在一夜之間就跳漲300個基點，但1994年經歷(註：很多進步國家的長天期債券殖利率在一年內上漲200個基點擺佈)顯示殖利率仍可能在很短時間內大幅走高。
紐約財產控制公司Square Advisors執行合股人Romain Hatchuel 6月20日在華爾街日報刊登專文指出，1950-1980年時期美國實際經濟規模發展191%，同一時間家庭、企業(包含有金融業)以及執政機構債務僅提升12%。但是，1980-2024年美國GDP發展124%，但總債務卻提升125%。簡言之，人口組織、生產力增加成長到一個階段之後資本的採用效益已變得越來越差。
《本年初起FED買債條例開端搖晃不定，美債投資人只好先砍先贏》FED上年12月公佈將自本年1月起每個月買債850億美元，不久後FED內部就開端顯露贊同與反對的分歧聲浪，加上市場開端傳出FED主席柏南克不續任的謠言(註：本年他將首度缺席在美國懷俄明州傑克森洞所舉辦的年度央行總裁集會)，這使得FED錢幣政策不確認性因素升高
柏南克上個月說，來歲年中可能會休止買入財產，由於屆時炒魷魚率將會跌至靠攏7%的水準。彭博社新聞，曾任FED國際金融部主管的花旗集團國際經濟部擔當人Nathan Sheets指出，假如炒魷魚率是由於勞動介入率連續下跌而跌至7%，FED會如何反映？換言之，假如有很多美國人休止尋找任務、導致勞動介入率破底，進而使得炒魷魚率跌至7%，FED敢阿Q地對外宣稱就業市場已好轉、財產買入計畫就此畫下句點？
看過下列進出數據的投資人相信都不會被「殖利率上揚典型投資人預期景氣將好轉」這種論調所疑惑！美國經季候性因素調換後2024年第1季實際內地生產總值(GDP)發展年率終值自24%大幅下修至18%、遠低於市場預估的24%。MarketWatch新聞，巴克萊(Barlcays)證券3日將美國第2季經濟發展率預估值自16%大砍至10%，主由於5月入口金額增幅遠高於預期。
新華社新聞，美國財務部6月14日公布，截至2024年4月底整體外資持有的美國公債結餘月減12%(696億美元)、為16個月以來首度展示壓縮。英國金融時報6月28日新聞，美國聯準會(FED)替外國官方機構代為保管的美國公債結餘上週暴減創記載的324億美元至293兆美元、逾越2024年8月的240億美元舊記載，為已往4週以來第3度展示減持。
進一步解析美國財務部數據後可以發明，外國官方帳戶已持續兩個月減碼美債、2024年4月底結餘月減07%至40622兆美元捕魚遊戲程式，重要是受長天期美債結餘持續兩個月壓縮的陰礙(註：自37118兆美元、36867兆美元降至3663兆美元)。誰跑得快？臺灣持有美債結餘4月底報1,867億美元、持續第5個月展示壓縮。
《1994年美債大屠戮古史經歷：殖利率在兩年內大漲大跌》彭博社新聞，高盛(Goldman Sachs)執行長Lloyd Blankfein 5月2日在Investment Company Institute(ICI)所舉行的研究會上指出，美國目前的利率環境跟1994年很像。投資人從這張美國10年期公債殖利率走勢可以看得很清晰：殖利率大概在1年內上漲25個百分點，接下來的一年則是下跌25個百分點、回到1994年頭的起漲點(見附圖；起源：St Louis Fed Economic Data；簡稱FRED)。
跟1994年差異的是，此刻不顧是各國央行、主權基金或者是投資人持有的債券基金，美國公債持有部位皆已大幅膨脹。前面提到，美國10年期公債殖利率5日報274%，較2024年7月25日的143%(古史最低點)高出131個基點；假如FED繼續坐視殖利率走高、在債券停損賣盤推升下殖利率上漲點數可能很快就會追上1994年。就算本年年終FED官員出頭公佈將續推QE、亦或美國經濟進一步顯著轉弱導致殖利率走低，對債券投資人或實體經濟來說侵害都已經成了既定事實。
華爾街日報新聞，晨星(Morningstar Inc)統計顯示，太平洋投資控制公司(PIMCO)共同投資長葛洛斯(Bill Gross)所控制的總回報債券基金5月遭贖回132億美元、為2024年以來首度展示淨失血；6月更顯露近100億美元的淨流出、創1993年開端統計以來新高。PIMCO官網資料顯示，截至捕魚達人快速升級5月底為止高達37%的投資比重是擺在美國公債上。
《美債殖利率狂飆營建業受害！營建勞工平均週薪較全美均值高4成！》依據美國貸款抵押銀內行協會(MBA)查訪，30年期固定房貸平均利率在6月28日當週報458%、創2024年10月以來新高，較本年5月3日當週的359%上揚9個百分點，為持續第8週走高。economy新聞，MBA房貸申請在已往8週有7週是展示下跌；6月28日當週30年期固定房貸平均利率較一年前上揚72個基點。
Freddie Mac統計顯示，截至2024年6月27日當週30年期固定房貸平均利率較此前一週跳增053個百分點至446%、創2024年7月28日當週以來新高，單週上漲百分點創1987年4月17日當週以來新高；7月3日當週降至429%。美國10年期公債殖利率5日的飆漲意味著房貸平均利率接下來將會隨著連動走高。
截至7月5日為止的一週時期KB Home、MDC Holdings Inc、Lennar Corporation、DR Horton、Hovnanian Enterprises, Inc、等美國營建股差別大跌795%、775%、585%、470%、428%。此中，此中，上年全年差別大漲38276%、10851%的Hovnanian、MDC Holdings年頭迄今跌幅差別高達2329%、1842%。
2024年6月份美國營建業平均週薪為95867美元(年增24%)、較民間平均週薪(67872美元)高出41%。工人統計局資料顯示，營建業就業人數在2024年4月觸頂(7726萬人)後開端緩步走低，直到2024年1月(5435萬人)才真正觸底。2024年6月份美國營建業就業人數報5812萬人、較2024年1月高出69%，但仍較古史最高點短少248%。
《6月新增就業人數近6成來自超低薪的餐旅、零售業！FED有臉說就業市場強勁復甦？》2024年6月非農業就業人數較前月提升195萬人、略高於已往12個月的平均值(182萬人)。這樣的數據確實比歐元區的創記載炒魷魚率好太多了。但是，仔細解析數據後您會發明，美國的就業復甦內容並不扎實。本波動員美國房市復甦的避險基金假如要調高在房屋中租費以抵銷房貸利率上漲包袱，在仔細檢視就業匯報內容之後恐怕也會搖頭歎息。
美國6月份有75,000份新任務是出自休閒暨餐旅業、居各行業之冠，佔該月份整體新增就業人數的385%。本年迄今休閒暨餐旅業每個月平均創建55萬任務、遠高於2024年平均值(30,000人)。2024年6月份美國休閒暨餐旅業平均週薪為29493美元(年增14%)、較民間平均週薪(67872美元)短少565%。
美國6月份有37,000份新任務是出自零售業、功勞度排名第三，佔該月份整體新增就業人數的19%。2024年6月份美國零售業平均週薪為42024美元(年減07%)、較民間平均週薪(67872美元)短少38%。休閒暨餐旅業、零售業者兩大低薪行業在6月合計功勞當月新增就業人數的575%，這即是當前美國就業復甦的最佳寫照：外強中乾！
美國非自願兼差者(註：由於找不到全職任務，一週工時不到35小時)人數6月月增322萬人至8226萬人、創2024年10月以來新高，僅較2024年9月的9226萬(古史最高記載)短少108%(100萬人)。
「不在職場但此刻但願有份任務」人數6月份報6580萬人、僅較2024年8月的6956萬人(1994年1月開端統計以來最高點)短少54%。
2024年6月美國非農業勞動介入率較前月)提升01個百分點成為635%，較上年同期下滑03個百分點；2024年3、4月的633%同創1979年5月以來新低。勞動介入率低迷要怪嬰兒潮世代退休？錯啦！65歲或更高的銀髮族6月勞動介入率報238%、高於一年前的234%。另一方捕魚遊戲手機版最新版面，男性16-64歲6月動介入率自836%降至835%，女性自711%降至7%。
MarketWatch專欄作家Rex Nutting 5日也說，別太急著為美國當前就業市況開香檳慶賀。來由？已往12個月美國有160萬人找到任務，但重要就業年紀層(25-55歲)僅有35萬人找到任務，反卻是銀髮族有高達110萬人重返職場。
《美元走強誰受害？製作業就業人數量前與20年、1940年月相差不多》BOE、ECB不願讓利率隨著美國走高，英鎊、歐元順理成章地相對於美元走貶。本年迄今(截至7月5日紐約匯市尾盤為止)，歐元兌美元貶捕魚達人快速下載值27%、英鎊兌美元貶值814%；2024年迄今這兩種匯率報價皆僅有兩年走升。
6月份美國製作業就業人數減少6千人、為持續第4個月減少。美國製作業就業人數固然在2024年1-2月觸底反彈，但目前(1,1964萬人)大概與20年、1940年月相差不多，間隔所謂的「製作業再起」(註：史上最高點為1979年6月的1,9553萬人)還有一段相當迢遙的間隔。這時，可能有人會問：製作業再起真的有那么主要嗎？
2024年6月份美國製作業業平均週薪為80507美元(年增14%)、較民間平均週薪(67872美元)多出186%。businessinsider 2日新聞，依據JP摩根證券刊登的研討匯報，美國製作業勞工目前的平均月薪達3,885美元、較2024年景長32%。同一時間，德國、日本製作業勞工月薪則是差別發展78%、42%至3,716美元、2,958美元。
