產業重要意見判斷：

動力煤方面：本周產地動力煤價錢較上周持平，秦皇島動力煤平倉價下調5元，庫存降落64，7月10日直供電廠存煤天數17天，較6月下旬減少1天，與往年同期持平，國際煤價顯露下調。BJ現貨價錢下跌11，NEWC指數下跌15，折算澳大利亞紐卡斯爾港6000大卡動力煤到岸廣州價錢較內地高101美元噸，較上周減少17美元；焦煤方面：本周上海鋼鐵價錢熱軋、線材微幅上漲，鋼財神娛樂詐騙鐵企業庫存降落2，本周焦煤價錢與上周持平，焦炭價錢與上周持平；本周無煙煤、噴吹煤價錢與上財神捕魚周持平。

投資建議：

本周煤炭板塊跑贏大盤02個百分點。上周對煤炭產業陰礙較大的根本面有四：首要：2季度GDP同比增長95，工業同比增速為151，較上月的133環比上升，經濟的強勁超預期；其次，由于經濟過熱的場合未現顯著降溫，6月通脹見頂的預期有可能后延；再次，物質稅擬擴張計征范圍，計劃已上報國務院；最后，美國可能實施QE3。從第一和第二點來看，過熱和通脹的經濟環境仍是有利于煤價和煤炭股上漲的經濟土壤；對于物質稅我們以為萬事俱備，推出的時點越來越近，但在經濟尚強、供需格局尚未現逆轉的場合下，物質稅的推出仍將被煤炭以漲價方式傳導至下游產業，另一方面，目前電力、鋼鐵微利甚至吃虧的場合下，對于煤價上漲的接受力較弱，物質稅推進的煤價上漲有可能成為最后一漲；參考QE2時期大宗商品價錢微幅下跌的走勢，QE3未必能推進大宗商品價錢的上漲，但有可能延緩其下跌。綜合看來，煤財神娛樂被抓價上漲難，下跌亦難，無力增加估值財神爺娛樂城，在目前相對估值較高的場合下，煤炭股仍將財神娛樂穩嗎隨同市場，保持中性評級。

看好公司：中國神華、盤江股份、潞安環能。