精實報導 2024-11-26 104305 記者 林詩茵 新聞

臺灣水泥龍頭大廠臺泥(1101)董事會議決，子公司TCCI擬以每股39港幣，100%收購臺泥國際(TCCIH,1136HK)流暢在外股權，前程臺泥國際將從港交所下市！外界臆測，臺泥擬透過100%持有的TCCI將臺泥國際收購成為100%持股孫公司，主因該公百家樂 台灣司在香港流暢性並如何破解百家樂不大，喪失了掛牌的意義；再者是看好歷久臺泥集團在大陸的成長，但願收回100%股權，將利潤全數回歸臺灣母公司，若收購勝利，前程臺泥對大陸廠的贏利認列比例將由56%大幅增加100%。

臺泥國際今(26)日在港交所停牌(暫停買賣)，就是為此重大事項。而以上周五臺泥國際收盤價306港幣估計，臺泥的收購價39港幣，溢價空間達27%，對股東仍有誘因。

法人正面對待臺泥此項議決，法人表明，已往因為兩岸的政治、經濟往來因素，致臺商赴大陸投資有資本運用上的斟酌，因此需赴香港掛牌以利募資，並冀增加品牌著名度，即於販售、融資均有意義，如今，兩岸開放投資，臺泥可藉著增百家樂分析師資子公司TCCI使大陸廠TCIIH順利贏得營運資本，尤其，臺灣地域的利息低、因此在香港掛牌的階段性目的可說已辦妥。

法人表明，臺泥國際在港交所的買賣量一直不大，本益比也不高，議決下市也蠻合乎邏輯。尤其，臺泥國際目前在港交所的本益比(PE)和股價淨值比(PB)歷久偏低，以目前的PE為8倍、PB更只有06倍，和海螺的PE 14倍、PB 214倍有差距，同時，與臺灣掛牌的母公司在臺股目前PE 145倍、PB 14倍，亦有落差。

再者，臺泥目前已穩居百家樂只打莊中國大陸前六洪流泥廠，在大陸的贏利也連續發展中，已往因在香港掛牌，惟股權有必要低於75%的百家樂最小投注額限制，因此該公司目前僅持有臺泥國際56%，其實惋惜，前程若100%收購並全數利潤回歸母公司，對臺泥臺灣股東而言，是令人昂揚的喜報。

臺泥公告，目前臺泥國際旗下轉投資公司共33家，包含有：安徽朱家橋水泥、福州臺泥水泥、福州臺泥洋嶼港口、柳州臺泥新型建材、臺泥(英德)水泥、臺泥(貴港)水泥、句容臺泥水泥、臺泥(東莞)水泥、英德龍山水泥、臺泥(遼寧)水泥、臺泥(安順)水泥、臺泥(重慶)水泥、新臺泥(杭州)企業運營控制、臺泥(廣安)水泥有限公司、貴州港安水泥有限公司、臺泥(韶關)水泥有限公司、貴州凱里瑞安建材有限公司、英德臺泥礦業工程有限公司、貴港臺泥礦業工程有限公司、江蘇臺泥礦業工程有限公司、英德海螺水泥有限義務公司、雲南昆鋼嘉華水泥建材有限公司、保山昆鋼嘉華水泥建材有限公司、瀘州賽德水泥有限公司、瀘州納溪賽德水泥有限公司、瀘州賽德混凝土有限公司、合江賽德水泥有限公司、遵義賽德水泥有限公司、畢節賽德水泥有限公司、習水賽德水泥有限公司、貴州遵義建安混凝土有限公司、畢節賽德混凝土有限公司、賽德水泥(貴州)控制有限公司等33家公司。

而臺泥已往3年從臺泥國際認回的贏利為，2024年認列14億8193萬臺幣，2024年認列32億3113萬元臺幣，上年則認列9億6372萬元；法人估，臺泥國際本年整體贏利將逾60億臺幣，若以持股56%估計，僅能認回約33億，但若前程100%收回持股，則贏利功勞度可望上升。