醫藥上市公司現金流仍在不停萎縮！已發行完畢的醫藥上市公司三季報所通報出的這一信號，讓不少業內人士感覺憂慮。關連統計數據顯示，2011年上半年，醫藥上市公司的經營性現金流為5821億元，但到了三季度，醫藥上市公司的經營性現金波克捕魚達人流只有4518億元，萎縮趨勢顯著。

現金流局勢惡化最嚴重的子板塊當屬醫藥商務。三季報顯示，九州通、華東醫藥、南京醫藥、一致藥業、國藥股份、嘉事堂等醫藥商務上市公司的每股經營事件現金流量均為負值,顯示資本場合較為緊迫。

現金流萎縮隱憂

國家統計局公布的數據顯示，2011年前三季度，醫藥制造業累計實現收入10221億元，同比增長3017；利潤總額1013億元，同比增長2120。醫藥產業A股上市公司的業績體現亦維持較快增長，前三季度收入同比增長21，凈利潤增長194。

然而，醫藥上市公司的現金流局勢卻呈不停惡化之勢。關連統計數據顯示，2011年上半年，醫藥上市公司的經營性現金流為5821億元；而到了三季度，捕魚 遊戲醫藥上市公司的經營性現金流只有4518億元，短短3個月,現金流萎縮了近23。

招商證券關連研討匯報指出，在主業為醫藥的145家上市公司中，經營性現金凈額凈利潤自2009年來一直處于不停降落的趨勢，2009年為109倍，2010年為076倍，到2011年上半年只有038倍，醫藥上市公司的經營性現金流不容樂觀。

湘財證券醫藥產業解析師陳捕 魚 達人 web國棟以為，藥品回款期拉長是藥企現金流局勢不停惡化的主要來由，醫藥產業在本年上半年遇到貶價，預測全年回款速度將變慢。關連統計數據也顯示，從2009年一季度到2011年中期，醫藥制造業應收賬款凈額的季度同比增長率由8暴增到6228。

有企業捕魚達人下載人士向記者揭露，醫療機構原理上應在3個月內回款給企業，但事實上回款周期通常在半年到一年之間，有些甚至更長。這一方面是由于基藥制度的實施，使醫療機構藥品加成販售的收入受到陰礙，而打魚機街機執政機構賠償資本未能及時到位，醫療機構自身的資本局勢不良。另一方面則是由于醫療機構佔有藥品採用的抉擇權，醫藥企業一般不敢向處于強橫身份的醫療機構催款。

而上市公司作為產業的風向標，其面對的現金流萎縮局勢同樣存在于整個產業，甚至加倍嚴重。我國目前絕大部門醫藥企業長短上市公司，不具備IPO籌資平臺，在當前國家履行緊縮錢幣政策的底細下，銀行抵押的融資渠道也進一步收窄。在這樣的底細下，經營性現金流連續惡化對一部門醫藥企業的沖擊之大閉口而喻。

北京一位資深醫藥產業解析師進一步指出，醫藥企業現金流局勢的不停惡化，將對藥品販售重要面向醫療機構的醫藥企業，相對而言牟取銀行抵押難度更大的私營醫藥企業，利潤微薄、抵擋危害本事弱的普藥生產企業等形成較大沖擊。與此同時，跟著藥品價錢降落和本錢提高，現金流局勢不良且籌資本事差的醫藥企業所面對的倒閉危害將不停加大。

醫藥商務最嚴重

而從三季報上看，現金流局勢惡化最嚴重的子板塊當屬醫藥商務。中投證券研討匯報指出，本年前三季度醫藥上市公司現金流為4518億元，較2011年中期的5821億元減少了近13億元，但剔除醫藥商務之后，前三季度醫藥上市公司的經營性現金流為703億元。

公然資料顯示，2011年前三季度，九州通、華東醫藥、南京醫藥、一致藥業、國藥股份、嘉事堂等醫藥商務上市公司的每股經營事件現金流量差別為-062元、-125元、-0597元、-066元、-129元、-039元，大多數醫藥商務上市公司的每股經營事件現金流量為年內最低值。此外，九州通、華東醫藥在匯報期內的經營事件現金流量凈額差別為-896億元、-542億元，顯示資本場合趨于緊迫。

而在業內人士看來，醫藥流暢企業現金流局勢日益惡化，除回款期拉長的因素外，無節制的擴大也是來由之一。醫藥流暢企業響應國家提高醫藥流暢產業會合度政策，在壯舉擴大的同時，更應依據企業自身實質確認擴大的步伐，過快或者過慢都不幸于企業長遠成長。

本年以來，醫藥流暢企業仍然繼續壯舉擴大。九州通7月增資控股北京好藥師大藥房；一致藥業三季度開端布局桂林、黑色、北海、玉林等四個廣西二線都會；華東醫藥9月發行公告稱將收購惠仁商務公司；嘉事堂上半年收購重慶晟大醫藥有限義務公司。與此同時，各大流暢企業對今世醫藥藏倉儲、物流中央的建設也不停加碼。

有專家指出，流暢企業之所以感到不到現金流的制約，是由于之前錢幣寬松，醫藥流暢企業在現金流充分的底細下運營，全面不差錢。這使得醫藥流暢企業對現金流的主要性漸漸失去熟悉，濫用現金流的苗頭開端展現。比如盲目逢迎今世醫藥物流尺度、大興土木進行根本設施建設以及不加論證地實施兼并重組等。

這使得醫藥流暢企業的現金流不停向市場和固定財產沉淀，流動性不停萎縮，銀行借貸需要不停加大，對資金市場的依靠性不停加強。在當前錢幣政策緊縮的場合下，有專家指出，醫藥流暢企業必要從頭審閱企業內部運營局勢，做好現金為王的預備。